股票研究网:成年了想投资股票,该如何入门?作者:兰启昌

发布时间:2020-03-24 22:00:04 来源:股票研究网

2年前的夏天,A股暴涨,许多人拿着钱跑步冲进股市,随后不到两个月,股市暴跌,很多人的钱都滞留在大盘里。


那时,不论在机场,还是在高铁站,到处都有人谈论股票。有一次,我旁听到两个人对话。


A:这个股票最近涨了好多,不过,接下来还值得买。
B:为什么啊?
A:我表弟在一个金融公司上班,他有内部消息。


为什么我们经常能看到买股票亏钱从而家破人亡的案例?


因为他们把买股票当成了买菜,盲目轻信,不用大脑判断。如果听听各种小道消息都能发财,恐怕遍地都是巴菲特。



这些人也让大众对“投资”产生了误解。事实上,每个人都应该尝试投资,金钱是放大镜,它能清晰地展现人类的理性,也能凸显人性的疯狂。


和其他领域一样,投资能力也能通过“刻意练习”来提高。读完大量的投资书籍,在美股、港股做了尝试后,我总结了股票入门的四个步骤。(为什么不进A股?因为它和赌场太像了。)



第一步:选择一颗药丸。



在《黑客帝国》中,主角面临一个选择:红色药丸还是蓝色药丸?选择不同的药丸,就选择了截然不同的命运。


股市也是这样。有两种投资方式,采取这两种投资方式的人互不理解,因此在开始就要坚定地选择一条道路。


红色药丸,就是以价格分析为主的投资方法。这一派投资者认为:股票价格走势有规律可循,所以用各种方式去分析价格趋势,比如“K线”“蜡烛图”等等。他们一般做短线投资,持有股票几天、几个月就会进行交易。


有一次,电视台采访“营业厅股民”。
其中一位40岁男士说,“我和他们不同,我是做长线的”。
然后主持人追问了一句:“大叔,您的长线,是多长呀?”。
“那怎么也得二个星期吧”。


蓝色药丸,就是以基本面分析的价值投资。价值投资者,认为股票是一个企业的股权象征,因此最重要的是分析企业的质量。他们会选择在一个恰当的价格买入好企业的股票。他们一般都做长线投资。巴菲特持有可口可乐的股票将近30年了。


如果你选择了红色药丸,那么可以关闭本页面了。


如果你选择了蓝色药丸,恭喜你,这是一条“阳光道”。但这条道并不好走,如何判断一个企业的价值,是一门技术活。



第二步:理解价值投资。


巴菲特是一个奇迹,他好几次成为世界首富,每天在在麦当劳解决早餐,如果当天股票表现好,他会吃一份贵的汉堡。


他的老师本杰明·格雷厄姆说过一句话,值得打印出来贴在床头:


短期来看,股市是投票机;长期来看,股市是称重机。


股市每一天都在波动,而且变化莫测,就像是一个闹哄哄的投票现场。


但只要我们把时间尺度拉长,就会发现:一个企业的股价主要由它的价值决定。乐视曾经涨上天,但不久就迎来了谷底;茅台遭遇塑化剂危机时,股价大跌,但在随后的几年里,不断上涨,又到达新的高位。


判断一个公司的价值,最基础的方法是去看财报。财报里写着公司的盈利状况,未来发展策略,以及其他你该了解的东西。


第三步:“三板斧”劈开一个公司


看完财报,你可能会想:是不是应该了解一下行业和竞争对手?这时候,我们进入了股票投资的核心部分:基本面研究。


一个专业投资者会怎么做基本面研究呢?

  1. 书面资料:财报、券商和投行的分析报告、麦肯锡或BCG对该行业的分析报告,以及其他更为私密的材料。
  2. 访谈:去和这家公司的员工、供应商、合作伙伴深入聊天。
  3. 体验:去实地感受这家企业的经营状况、产品和服务体验。



不过,作为一个业余投资者,既缺乏足够的时间,又缺少充足的资源,应该怎样分析公司呢?


可以从以下三个方面对公司进行分析,这三点是一家企业的核心命脉。


  • 行业:是不是一条长长的雪道?


一个公司所在的行业,决定了它能达到的价值高度。技术和社会趋势不断变化,行业价值也随之改变。



10年前,全世界市值最大的10家公司中,6家是能源公司,主要分布在石油和天然气两个细分领域。今天,前10大榜单中,有6家科技公司,美国的苹果、Google、微软Facebook 、Amazon,以及腾讯。


这是因为科技公司的老板和员工比以前更努力了吗?当然不是。


一个行业的用户越来越多,用户对它的需求越来越深,它就会在经济生活中发挥更大的作用,行业龙头企业的价值也会水涨船高。


  • 商业模式:公司是否建立长期盈利的核心竞争力?


同处一个行业,不同公司的价值也差别很大。


一个能盈利,并且盈利规模原来越大的企业,会获得市场上的更多认可。那么,企业如何才能做到这一点?要看它有没有建立起自带核心竞争优势的商业模式。


比如Facebook,全球三分之一的人都是它的用户,而且随着用户的增长,它的优势会越来越大。根据“网络效应”,一个网络的节点数越多,整个网络的价值就越大。


  • 管理团队:创始人人格和团队分工


一流的企业家顺势而为,伟大的企业家创造趋势。企业创始人的野心、判断力和管理能力,会极大地影响企业的走向。只剩职业经理人的公司,总会遇到各种各样的问题。


没有乔布斯的二次复出,苹果可能会从此沉沦。没有马斯克的力挽狂澜,特斯拉早已经一命呜呼。(马斯克不是最初的创始人,但他后来入股并全情投入)


管理学泰斗彼得·德鲁克曾经写过《管理的实践》,他提出了一个问题: 一个完美的CEO应该具有什么样的品质? 彼得·德鲁克说,完美的CEO应该具有三种性格于一身: 一个对外的人,一个思考的人和一个行动的人 。


思考者负责考虑公司的未来方向;行动者负责将愿景落地,推动各项事务的高效执行;对外的人,为企业创造良好的大环境,并且塑造企业的文化。



第四步:投资不是物理学,要站在人性之上


尽管投资有规律可循,但它不是高度确定的物理学。在做投资的时候,你会体验到人性的两大特点:恐惧和贪婪。


股价下跌了,尽管你看好这个公司,但看到很多人抛售,你心里依然会不停打鼓,恐惧像幽灵一样缠住你。


7月初,媒体批评《王者荣耀》,腾讯的股票跌到270左右,一个半月以后,它的股价是330。


股价上涨了,尽管看上去毫无理由,但你开始怀疑是不是自己分析错了,眼看着曲线不断上升,你仿佛见到一座金山正离自己而去。


最典型的案例就是乐视,最开始,很多人看不明白这家公司在干什么,当它不断上涨时,有些人就自动地加入了“生态化反”大军,结果,悲剧了。


投资者心理不断变化,引发股价的短期波动,股价的变化进而影响投资者的心理,两者相互促进,索罗斯把这叫做“反身性”。


因此,战胜短期情绪的唯一方法是:忽略它,只关注股票的内在价值。


在踏入股市前,你还需要问自己:长期来看,希望投资的年化收益率是多少?凭直觉先在心里写个答案。


然后,我们需要知道一个事实:20年来,巴菲特的平均年化收益率为23%。


是不是觉得23%这个数字比较低?假如你的初始本金是10万元,按照这个收益率,20年后,你将收获628万。



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